QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer Identification No.) | |
| ||
(Address of principal executive offices) |
(Zip Code) |
Title of Each Class |
Trading Symbol |
Name of Each Exchange on Which Registered | ||
Large accelerated filer | ☐ | ☒ | ||||
Non-accelerated filer |
☐ | Smaller reporting company | ||||
Emerging growth company |
Page No. |
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PART I. |
FINANCIAL INFORMATION |
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Item 1. |
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3 |
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4 |
||||||
5 |
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6 |
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7 |
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Item 2. |
23 |
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Item 3. |
44 |
|||||
Item 4. |
45 |
|||||
PART II |
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Item 1. |
46 |
|||||
Item 1A. |
46 |
|||||
Item 6. |
48 |
|||||
49 |
ITEM 1. |
FINANCIAL STATEMENTS. |
June 30, 2020 (Unaudited) |
December 31, |
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Assets |
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Cash |
$ | $ | ||||||
Net finance receivables |
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Unearned insurance premiums |
( |
) | ( |
) | ||||
Allowance for credit losses |
( |
) | ( |
) | ||||
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Net finance receivables, less unearned insurance premiums and allowance for credit losses |
||||||||
Restricted cash |
||||||||
Lease assets |
||||||||
Property and equipment |
||||||||
Intangible assets |
||||||||
Deferred tax asset |
||||||||
Other assets |
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Total assets |
$ | $ | ||||||
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Liabilities and Stockholders’ Equity |
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Liabilities: |
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Long-term debt |
$ | $ | ||||||
Unamortized debt issuance costs |
( |
) | ( |
) | ||||
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Net long-term debt |
||||||||
Accounts payable and accrued expenses |
||||||||
Lease liabilities |
||||||||
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|||||
Total liabilities |
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Commitments and contingencies (Note 10) |
||||||||
Stockholders’ equity: |
||||||||
Preferred stock ($ | ||||||||
Common stock ($ | ||||||||
Additional paid-in capital |
||||||||
Retained earnings |
||||||||
Treasury stock ( |
( |
) | ( |
) | ||||
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Total stockholders’ equity |
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Total liabilities and stockholders’ equity |
$ | $ | ||||||
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Assets |
||||||||
Cash |
$ | $ | ||||||
Net finance receivables |
||||||||
Allowance for credit losses |
( |
) | ( |
) | ||||
Restricted cash |
||||||||
Other assets |
||||||||
|
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|||||
Total assets |
$ | $ | ||||||
|
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|
|||||
Liabilities |
||||||||
Net long-term debt |
$ | $ | ||||||
Accounts payable and accrued expenses |
||||||||
|
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|||||
Total liabilities |
$ | $ | ||||||
|
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Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
|||||||||||||
Revenue |
||||||||||||||||
Interest and fee income |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Insurance income, net |
||||||||||||||||
Other income |
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Total revenue |
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Expenses |
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Provision for credit losses |
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Personnel |
||||||||||||||||
Occupancy |
||||||||||||||||
Marketing |
||||||||||||||||
Other |
||||||||||||||||
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Total general and administrative expenses |
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Interest expense |
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Income before income taxes |
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Income taxes |
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Net income |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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Net income per common share: |
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Basic |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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|||||||||
Diluted |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
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|||||||||
Weighted-average shares outstanding: |
||||||||||||||||
Basic |
||||||||||||||||
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|
|
|
|||||||||
Diluted |
||||||||||||||||
|
|
|
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Three Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional Paid-in Capital |
Retained Earnings |
Treasury Stock |
Total |
||||||||||||||||||||
Shares |
Amount |
|||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
Issuance of restricted stock awards |
( |
) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement |
— | — | ( |
) | — | — | ( |
) | ||||||||||||||||
Share-based compensation |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Net income |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
Balance, June 30, 2020 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
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Three Months Ended June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional Paid-in Capital |
Retained Earnings |
Treasury Stock |
Total |
||||||||||||||||||||
Shares |
Amount |
|||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2019 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
Issuance of restricted stock awards |
( |
) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Repurchase of common stock |
— | — | — | — | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement |
— | ( |
) | ( |
) | — | — | ( |
) | |||||||||||||||
Share-based compensation |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Net income |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
Balance, June 30, 2019 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
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Six Months Ended June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional Paid-in Capital |
Retained Earnings |
Treasury Stock |
Total |
||||||||||||||||||||
Shares |
Amount |
|||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting standard adoption |
— | — | — | ( |
) | — | ( |
) | ||||||||||||||||
Issuance of restricted stock awards |
( |
) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Exercise of stock options |
— | — | — | |||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement |
( |
) | ( |
) | ( |
) | — | — | ( |
) | ||||||||||||||
Share-based compensation |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Net income |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
Balance, June 30, 2020 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
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Six Months Ended June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional Paid-in Capital |
Retained Earnings |
Treasury Stock |
Total |
||||||||||||||||||||
Shares |
Amount |
|||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
Issuance of restricted stock awards |
( |
) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Repurchase of common stock |
— | — | — | — | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement |
( |
) | ( |
) | ( |
) | — | — | ( |
) | ||||||||||||||
Share-based compensation |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Net income |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||||||
Balance, June 30, 2019 |
$ | $ | $ | $ | ( |
) | $ | |||||||||||||||||
|
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Six Months Ended June 30, |
||||||||
2020 |
2019 |
|||||||
Cash flows from operating activities: |
||||||||
Net income |
$ | $ | ||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: |
||||||||
Provision for credit losses |
||||||||
Depreciation and amortization |
||||||||
Loss on disposal of property and equipment |
||||||||
Share-based compensation |
||||||||
Fair value adjustment on interest rate caps |
||||||||
Deferred income taxes, net |
( |
) | ( |
) | ||||
Changes in operating assets and liabilities: |
||||||||
Increase in other assets |
( |
) | ( |
) | ||||
Increase (decrease) in accounts payable and accrued expenses |
( |
) | ||||||
|
|
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|||||
Net cash provided by operating activities |
||||||||
|
|
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|
|||||
Cash flows from investing activities: |
||||||||
Net repayments (originations) of finance receivables |
( |
) | ||||||
Purchases of intangible assets |
( |
) | ( |
) | ||||
Purchases of property and equipment |
( |
) | ( |
) | ||||
Proceeds from disposal of property and equipment |
||||||||
|
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|||||
Net cash provided by (used in) investing activities |
( |
) | ||||||
|
|
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|||||
Cash flows from financing activities: |
||||||||
Net advances (payments) on senior revolving credit facility |
( |
) | ||||||
Payments on amortizing loan |
— | ( |
) | |||||
Net advances (payments) on revolving warehouse credit facility |
( |
) | ||||||
Net payments on securitizations |
— | ( |
) | |||||
Payments for debt issuance costs |
( |
) | ( |
) | ||||
Taxes paid related to net share settlement of equity awards |
( |
) | ( |
) | ||||
Repurchase of common stock |
— | ( |
) | |||||
|
|
|
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|||||
Net cash provided by (used in) financing activities |
( |
) | ||||||
|
|
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|||||
Net change in cash and restricted cash |
( |
) | ||||||
Cash and restricted cash at beginning of period |
||||||||
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|||||
Cash and restricted cash at end of period |
$ | $ | ||||||
|
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|||||
Supplemental cash flow information: |
||||||||
Interest paid |
$ | $ | ||||||
|
|
|
|
|||||
Income taxes paid |
$ | $ | ||||||
|
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June 30, 2020 |
December 31, 2019 |
June 30, 2019 |
December 31, 2018 |
|||||||||||||
Cash |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Restricted cash |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total cash and restricted cash |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
|
|
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December 31, 2019 |
January 1, 2020 |
|||||||||||
In thousands |
Pre-CECL Adoption |
Impact of Adoption |
Post-CECL Adoption |
|||||||||
Small loans |
$ | $ | $ | |||||||||
Large loans |
||||||||||||
Automobile loans |
||||||||||||
Retail loans |
||||||||||||
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|||||||
Allowance for credit losses |
$ | $ | $ | |||||||||
|
|
|
|
|
|
In thousands |
June 30, 2020 |
December 31, 2019 |
||||||
Small loans |
$ | $ | ||||||
Large loans |
||||||||
Automobile loans |
||||||||
Retail loans |
||||||||
|
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|||||
Net finance receivables |
$ | $ | ||||||
|
|
|
|
Quarterly Trend – As Reported (Pre-CECL Adoption) |
||||||||||||||||
In thousands |
3/31/2019 |
6/30/2019 |
9/30/2019 |
12/31/2019 |
||||||||||||
Gross finance receivables |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Unearned finance charges |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
Unearned insurance premiums |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
|
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Finance receivables |
||||||||||||||||
Allowance for credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
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Net finance receivables |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
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|||||||||
Average finance receivables |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||||
As a % of finance receivables: |
||||||||||||||||
Allowance for credit losses |
% | % | % | % | ||||||||||||
30+ day contractual delinquency |
% | % | % | % | ||||||||||||
As a % of average finance receivables: |
||||||||||||||||
Interest and fee yield (annualized) |
% | % | % | % | ||||||||||||
Operating expense ratio (annualized) |
% | % | % | % | ||||||||||||
Net credit loss ratio (annualized) |
% | % | % | % |
Quarterly Trend – Amortized Cost Basis (Post-CECL Adoption) |
||||||||||||||||
In thousands |
3/31/2019 |
6/30/2019 |
9/30/2019 |
12/31/2019 |
||||||||||||
Net finance receivables |
$ |
$ |
$ |
$ |
||||||||||||
Unearned insurance premiums |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
Allowance for credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
|
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|||||||||
Net finance receivables, less unearned insurance premiums and allowance for credit losses |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
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|
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|||||||||
Average net finance receivables |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
As a % of net finance receivables: |
||||||||||||||||
Allowance for credit losses |
% | % | % | % | ||||||||||||
30+ day contractual delinquency |
% | % | % | % | ||||||||||||
As a % of average net finance receivables: |
||||||||||||||||
Interest and fee yield (annualized) |
% | % | % | % | ||||||||||||
Operating expense ratio (annualized) |
% | % | % | % | ||||||||||||
Net credit loss ratio (annualized) |
% | % | % | % |
Quarterly Trend – Reclassification Change |
||||||||||||||||
In thousands |
3/31/2019 |
6/30/2019 |
9/30/2019 |
12/31/2019 |
||||||||||||
Net finance receivables |
$ |
$ |
$ |
$ |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Average net finance receivables |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||
As a % of net finance receivables: |
||||||||||||||||
Allowance for credit losses |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
30+ day contractual delinquency |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
As a % of average net finance receivables: |
||||||||||||||||
Interest and fee yield (annualized) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
Operating expense ratio (annualized) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
Net credit loss ratio (annualized) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% |
Net Finance Receivables by Origination Year |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
2020 (1) |
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
Prior |
Total Net Finance Receivables |
|||||||||||||||||||||
Small loans: |
||||||||||||||||||||||||||||
FICO Band |
||||||||||||||||||||||||||||
1 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
2 |
||||||||||||||||||||||||||||
3 |
||||||||||||||||||||||||||||
4 |
||||||||||||||||||||||||||||
5 |
— | |||||||||||||||||||||||||||
6 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total small loans |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Large loans: |
||||||||||||||||||||||||||||
FICO Band |
||||||||||||||||||||||||||||
1 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
2 |
||||||||||||||||||||||||||||
3 |
||||||||||||||||||||||||||||
4 |
||||||||||||||||||||||||||||
5 |
||||||||||||||||||||||||||||
6 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total large loans |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Automobile loans: |
||||||||||||||||||||||||||||
FICO Band |
||||||||||||||||||||||||||||
1 |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
2 |
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||
3 |
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||
4 |
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||
5 |
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||
6 |
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total automobile loans |
$ | — | $ | — | $ | — | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Retail loans: |
||||||||||||||||||||||||||||
FICO Band |
||||||||||||||||||||||||||||
1 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
2 |
||||||||||||||||||||||||||||
3 |
||||||||||||||||||||||||||||
4 |
||||||||||||||||||||||||||||
5 |
||||||||||||||||||||||||||||
6 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total retail loans |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total loans: |
||||||||||||||||||||||||||||
FICO Band |
||||||||||||||||||||||||||||
1 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
2 |
||||||||||||||||||||||||||||
3 |
||||||||||||||||||||||||||||
4 |
||||||||||||||||||||||||||||
5 |
||||||||||||||||||||||||||||
6 |
||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Total loans |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | Includes loans originated during the six months ended June 30, 2020. |
June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
||||||||||||||||||||||||||||||
Current |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
1 to 29 days past due |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
Delinquent accounts |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30 to 59 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 to 89 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 to 119 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
120 to 149 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
150 to 179 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
Total delinquency |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
Total net finance receivables |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
Net finance receivables in nonaccrual status |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
December 31, 2019 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
$ |
% |
||||||||||||||||||||||||||||||
Current |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
1 to 29 days past due |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
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Delinquent accounts |
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30 to 59 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 to 89 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 to 119 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
120 to 149 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
150 to 179 days |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total delinquency |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Total net finance receivables |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
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Net finance receivables in nonaccrual status |
$ | % | $ | % | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
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December 31, 2019 |
January 1, 2020 |
Six Months Ended June 30, |
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In thousands |
Pre-CECL Adoption |
Impact of Adoption |
Post-CECL Adoption |
Reserve Build (Release) |
Ending Balance |
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Small loans |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
Large loans |
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Automobile loans |
( |
) | ||||||||||||||||||
Retail loans |
( |
) | ||||||||||||||||||
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Allowance for credit losses |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
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Allowance for credit losses as a percentage of net finance receivables |
% | % | % | % | ||||||||||||||||
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In thousands |
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
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Beginning balance at April 1, 2020 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
Provision for credit losses |
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Credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
Recoveries |
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Ending balance at June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
Net finance receivables at June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
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Allowance as percentage of net finance receivables at June 30, 2020 |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||
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In thousands |
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
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Beginning balance at April 1, 2019 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
Provision for credit losses |
||||||||||||||||||||
Credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
Recoveries |
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Ending balance at June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||
Net finance receivables at June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||
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Allowance as percentage of net finance receivables at June 30, 2019 |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||
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In thousands |
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
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Beginning balance at January 1, 2020 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
Impact of CECL adoption |
||||||||||||||||||||
Provision for credit losses |
||||||||||||||||||||
Credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
Recoveries |
||||||||||||||||||||
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Ending balance at June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
Net finance receivables at June 30, 2020 |
||||||||||||||||||||
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Allowance as percentage of net finance receivables at June 30, 2020 |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||
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|
In thousands |
Small |
Large |
Automobile |
Retail |
Total |
|||||||||||||||
Beginning balance at January 1, 2019 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
Provision for credit losses |
||||||||||||||||||||
Credit losses |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
Recoveries |
||||||||||||||||||||
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Ending balance at June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||
Net finance receivables at June 30, 2019 |
||||||||||||||||||||
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Allowance as percentage of net finance receivables at June 30, 2019 |
% | % | % | % | % | |||||||||||||||
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Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||
In thousands |
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
||||||||||||
Balance at beginning of period |
$ | $ | $ | — | $ | |||||||||||
Purchases |
— | — | — | |||||||||||||
Fair value adjustment included as an increase in interest expense |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
|
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|||||||||
Balance at end of period, included in other assets |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
|
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June 30, 2020 |
December 31, 2019 |
|||||||||||||||||||||||
In thousands |
Long-Term Debt |
Unamortized Debt Issuance Costs |
Net Long-Term Debt |
Long-Term Debt |
Unamortized Debt Issuance Costs |
Net Long-Term Debt |
||||||||||||||||||
Senior revolving credit facility |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||||||
Revolving warehouse credit facility |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
RMIT 2018-1 securitization |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
RMIT 2018-2 securitization |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
RMIT 2019-1 securitization |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
|
|
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Total |
$ | $ | ( |
) | $ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||||||
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|||||||||||||
Unused amount of revolving credit facilities (subject to borrowing base) |
$ | $ | ||||||||||||||||||||||
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|
In thousands |
June 30, 2020 |
December 31, 2019 |
||||||
Assets |
||||||||
Cash |
$ | $ | ||||||
Net finance receivables |
||||||||
Allowance for credit losses |
( |
) | ( |
) | ||||
Restricted cash |
||||||||
Other assets |
||||||||
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|||||
Total assets |
$ | $ | ||||||
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|||||
Liabilities |
||||||||
Net long-term debt |
$ | $ | ||||||
Accounts payable and accrued expenses |
||||||||
|
|
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|
|||||
Total liabilities |
$ | $ | ||||||
|
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June 30, 2020 |
December 31, 2019 |
|||||||||||||||
In thousands |
Carrying Amount |
Estimated Fair Value |
Carrying Amount |
Estimated Fair Value |
||||||||||||
Assets |
||||||||||||||||
Level 1 inputs |
||||||||||||||||
Cash |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Restricted cash |
||||||||||||||||
Level 2 inputs |
||||||||||||||||
Interest rate caps |
— | — | ||||||||||||||
Level 3 inputs |
||||||||||||||||
Net finance receivables, less unearned insurance premiums and allowance for credit losses |
||||||||||||||||
Liabilities |
||||||||||||||||
Level 3 inputs |
||||||||||||||||
Long-term debt |
Three Months Ended June 30, |
||||||||||||||||
2020 |
2019 |
|||||||||||||||
In thousands |
$ |
% |
$ |
% |
||||||||||||
Federal tax expense at statutory rate |
$ |
% |
$ |
% | ||||||||||||
Increase (reduction) in income taxes resulting from: |
||||||||||||||||
State tax, net of federal benefit |
% |
% | ||||||||||||||
Section 162(m) limitation |
% |
% | ||||||||||||||
Excess tax (benefits) deficiencies from share-based awards |
% |
( |
) |
( |
)% | |||||||||||
Other |
( |
) |
( |
)% |
( |
) |
( |
)% | ||||||||
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|||||||||
$ |
% |
$ |
% | |||||||||||||
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Six Months Ended June 30, |
||||||||||||||||
2020 |
2019 |
|||||||||||||||
In thousands |
$ |
% |
$ |
% |
||||||||||||
Federal tax expense at statutory rate |
$ |
% |
$ |
% | ||||||||||||
Increase (reduction) in income taxes resulting from: |
||||||||||||||||
State tax, net of federal benefit |
% |
% | ||||||||||||||
Section 162(m) limitation |
% |
% | ||||||||||||||
Excess tax (benefits) deficiencies from share-based awards |
% |
( |
) | ( |
) % | |||||||||||
Other |
( |
) | ( |
) % |
( |
) | ( |
) % | ||||||||
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|||||||||
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$ | % |
$ | % | ||||||||||||
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Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||
In thousands, except per share amounts |
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
||||||||||||
Numerator: |
||||||||||||||||
Net income |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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Denominator: |
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Weighted-average shares outstanding for basic earnings per share |
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Effect of dilutive securities |
||||||||||||||||
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|||||||||
Weighted-average shares adjusted for dilutive securities |
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Earnings per share: |
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Basic |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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Diluted |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
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Six Months Ended June 30, |
||||||||
2020 |
2019 |
|||||||
Expected volatility |
% | % | ||||||
Expected dividends |
% | % | ||||||
Expected term (in years) |
||||||||
Risk-free rate |
% | % |
In thousands, except per share amounts |
Number of Shares |
Weighted-Average Exercise Price Per Share |
Weighted-Average Remaining Contractual Life (Years) |
Aggregate Intrinsic Value |
||||||||||||
Options outstanding at January 1, 2020 |
$ | |||||||||||||||
Granted |
||||||||||||||||
Exercised |
( |
) | ||||||||||||||
Forfeited |
( |
) | ||||||||||||||
Expired |
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|||||||||||||
Options outstanding at June 30, 2020 |
$ | $ | ||||||||||||||
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|||||||||
Options exercisable at June 30, 2020 |
$ | $ | ||||||||||||||
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Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||
In thousands, except per share amounts |
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
||||||||||||
Weighted-average grant date fair value per share |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Intrinsic value of options exercised |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Fair value of stock options that vested |
$ | $ | $ | $ |
In thousands, except per unit amounts |
Units |
Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Unit |
||||||
Non-vested units at January 1, 2020 |
$ | |||||||
Granted (target) |
||||||||
Achieved performance adjustment (1) |
( |
) | ||||||
Vested |
( |
) | ||||||
Forfeited |
( |
) | ||||||
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|
|||||
Non-vested units at June 30, 2020 |
$ | |||||||
|
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(1) | The 2017 LTIP RSUs were earned and vested at |
Three Months Ended June 30, |
Six Months Ended June 30, |
|||||||||||||||
In thousands, except per unit amounts |
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
||||||||||||
Weighted-average grant date fair value per unit |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Fair value of RSUs that vested |
$ | $ | $ | $ |
In thousands, except per share amounts |
Shares |
Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share |
||||||
Non-vested shares at January 1, 2020 |
$ | |||||||
Granted |
||||||||
Vested |
( |
) | ||||||
Forfeited |
( |
) | ||||||
|
|
|
|
|||||
Non-vested shares at June 30, 2020 |
$ | |||||||
|
|
|
|
Three Months Ended June 30, |
Six M onths EndedJune 30, |
|||||||||||||||
In thousands, except per share amounts |
2020 |
2019 |
2020 |
2019 |
||||||||||||
Weighted-average grant date fair value per share |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Fair value of RSAs that vested |
$ | $ | $ | $ |
ITEM 2. |
MANAGEMENT’S DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS. |
• | Small Loans ( £ $2,500) |
• | Large Loans (>$2,500) |
• | Retail Loans |
• | Optional Insurance Products |
2Q 20 |
2Q 19 |
YTD 20 |
YTD 19 |
|||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
Amount |
% of Average Net Finance Receivables |
Amount |
% of Average Net Finance Receivables |
Amount |
% of Average Net Finance Receivables |
Amount |
% of Average Net Finance Receivables |
||||||||||||||||||||||||
Revenue |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fee income |
$ | 80,067 | 30.5 | % | $ | 75,974 | 31.8 | % | $ | 167,064 | 30.8 | % | $ | 150,296 | 31.6 | % | ||||||||||||||||
Insurance income, net |
7,650 | 2.9 | % | 5,066 | 2.1 | % | 13,599 | 2.5 | % | 9,179 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||
Other income |
2,133 | 0.8 | % | 3,234 | 1.4 | % | 5,261 | 0.9 | % | 6,547 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||
Total revenue |
89,850 | 34.2 | % | 84,274 | 35.3 | % | 185,924 | 34.2 | % | 166,022 | 35.0 | % | ||||||||||||||||||||
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Expenses |
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Provision for credit losses |
27,499 | 10.5 | % | 25,714 | 10.8 | % | 77,021 | 14.2 | % | 49,057 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||
Personnel |
26,863 | 10.2 | % | 22,511 | 9.4 | % | 56,374 | 10.4 | % | 44,904 | 9.5 | % | ||||||||||||||||||||
Occupancy |
6,253 | 2.4 | % | 6,210 | 2.6 | % | 12,024 | 2.2 | % | 12,375 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||
Marketing |
1,438 | 0.5 | % | 2,261 | 0.9 | % | 3,124 | 0.6 | % | 3,912 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||
Other |
6,971 | 2.7 | % | 6,761 | 2.9 | % | 16,246 | 3.0 | % | 14,735 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||
Total general and administrative |
41,525 | 15.8 | % | 37,743 | 15.8 | % | 87,768 | 16.2 | % | 75,926 | 16.0 | % | ||||||||||||||||||||
Interest expense |
9,137 | 3.4 | % | 9,771 | 4.1 | % | 19,296 | 3.5 | % | 19,492 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||
Income before income taxes |
11,689 | 4.5 | % | 11,046 | 4.6 | % | 1,839 | 0.3 | % | 21,547 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||
Income taxes |
4,219 | 1.7 | % | 2,677 | 1.1 | % | 694 | 0.1 | % | 5,070 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||||
Net income |
$ | 7,470 | 2.8 | % | $ | 8,369 | 3.5 | % | $ | 1,145 | 0.2 | % | $ | 16,477 | 3.5 | % | ||||||||||||||||
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|
Income Statement Quarterly Trend |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands, except per share amounts |
2Q 19 |
3Q 19 |
4Q 19 |
1Q 20 |
2Q 20 |
QoQ $ B(W) |
YoY $ B(W) |
|||||||||||||||||||||
Revenue |
||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fee income |
$ | 75,974 | $ | 83,089 | $ | 87,784 | $ | 86,997 | $ | 80,067 | $ | (6,930 | ) | $ | 4,093 | |||||||||||||
Insurance income, net |
5,066 | 5,087 | 6,551 | 5,949 | 7,650 | 1,701 | 2,584 | |||||||||||||||||||||
Other income |
3,234 | 3,531 | 3,649 | 3,128 | 2,133 | (995 | ) | (1,101 | ) | |||||||||||||||||||
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|||||||||||||||
Total revenue |
84,274 | 91,707 | 97,984 | 96,074 | 89,850 | (6,224 | ) | 5,576 | ||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||
Expenses |
||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses |
25,714 | 24,515 | 26,039 | 49,522 | 27,499 | 22,023 | (1,785 | ) | ||||||||||||||||||||
Personnel |
22,511 | 23,791 | 25,305 | 29,511 | 26,863 | 2,648 | (4,352 | ) | ||||||||||||||||||||
Occupancy |
6,210 | 6,367 | 5,876 | 5,771 | 6,253 | (482 | ) | (43 | ) | |||||||||||||||||||
Marketing |
2,261 | 2,397 | 1,897 | 1,686 | 1,438 | 248 | 823 | |||||||||||||||||||||
Other |
6,761 | 7,612 | 7,813 | 9,275 | 6,971 | 2,304 | (210 | ) | ||||||||||||||||||||
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|||||||||||||||
Total general and administrative |
37,743 | 40,167 | 40,891 | 46,243 | 41,525 | 4,718 | (3,782 | ) | ||||||||||||||||||||
Interest expense |
9,771 | 10,348 | 10,285 | 10,159 | 9,137 | 1,022 | 634 | |||||||||||||||||||||
|
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Income (loss) before income taxes |
11,046 | 16,677 | 20,769 | (9,850 | ) | 11,689 | 21,539 | 643 | ||||||||||||||||||||
Income taxes |
2,677 | 4,105 | 5,086 | (3,525 | ) | 4,219 | (7,744 | ) | (1,542 | ) | ||||||||||||||||||
|
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Net income (loss) |
$ | 8,369 | $ | 12,572 | $ | 15,683 | $ | (6,325 | ) | $ | 7,470 | $ | 13,795 | $ | (899 | ) | ||||||||||||
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Net income (loss) per common share: |
||||||||||||||||||||||||||||
Basic |
$ | 0.71 | $ | 1.11 | $ | 1.44 | $ | (0.58 | ) | $ | 0.68 | $ | 1.26 | $ | (0.03 | ) | ||||||||||||
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Diluted |
$ | 0.70 | $ | 1.08 | $ | 1.38 | $ | (0.56 | ) | $ | 0.68 | $ | 1.24 | $ | (0.02 | ) | ||||||||||||
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Weighted-average shares outstanding: |
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Basic |
11,706 | 11,302 | 10,893 | 10,897 | 10,962 | (65 | ) | 744 | ||||||||||||||||||||
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Diluted |
12,022 | 11,677 | 11,327 | 11,253 | 11,013 | 240 | 1,009 | |||||||||||||||||||||
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Net interest margin |
$ | 74,503 | $ | 81,359 | $ | 87,699 | $ | 85,915 | $ | 80,713 | $ | (5,202 | ) | $ | 6,210 | |||||||||||||
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Net credit margin |
$ | 48,789 | $ | 56,844 | $ | 61,660 | $ | 36,393 | $ | 53,214 | $ | 16,821 | $ | 4,425 | ||||||||||||||
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Balance Sheet Quarterly Trend |
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In thousands |
2Q 19 |
3Q 19 |
4Q 19 |
1Q 20 |
2Q 20 |
QoQ $ Inc (Dec) |
YoY $ Inc (Dec) |
|||||||||||||||||||||
Total assets |
$ | 1,019,316 | $ | 1,086,172 | $ | 1,158,540 | $ | 1,078,890 | $ | 1,000,225 | $ | (78,665 | ) | $ | (19,091 | ) | ||||||||||||
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Net finance receivables |
$ | 994,980 | $ | 1,067,086 | $ | 1,133,404 | $ | 1,102,285 | $ | 1,022,635 | $ | (79,650 | ) | $ | 27,655 | |||||||||||||
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Allowance for credit losses |
$ | 57,200 | $ | 60,900 | $ | 62,200 | $ | 142,400 | $ | 142,000 | $ | (400 | ) | $ | 84,800 | |||||||||||||
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Long-term debt |
$ | 689,310 | $ | 743,835 | $ | 808,218 | $ | 777,847 | $ | 683,865 | $ | (93,982 | ) | $ | (5,445 | ) | ||||||||||||
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|
Other Key Metrics Quarterly Trend |
||||||||||||||||||||||||||||
2Q 19 |
3Q 19 |
4Q 19 |
1Q 20 |
2Q 20 |
QoQ Inc (Dec) |
YoY Inc (Dec) |
||||||||||||||||||||||
Interest and fee yield (annualized) |
31.8 | % | 32.1 | % | 32.0 | % | 31.0 | % | 30.5 | % | (0.5 | )% | (1.3 | )% | ||||||||||||||
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Efficiency ratio (1) |
44.8 | % | 43.8 | % | 41.7 | % | 48.1 | % | 46.2 | % | (1.9 | )% | 1.4 | % | ||||||||||||||
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|||||||||||||||
Operating expense ratio (2) |
15.8 | % | 15.5 | % | 14.9 | % | 16.5 | % | 15.8 | % | (0.7 | )% | 0.0 | % | ||||||||||||||
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|||||||||||||||
30+ contractual delinquency |
6.3 | % | 6.5 | % | 7.0 | % | 6.6 | % | 4.8 | % | (1.8 | )% | (1.5 | )% | ||||||||||||||
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|||||||||||||||
Net credit loss ratio (3) |
10.4 | % | 8.1 | % | 9.0 | % | 10.5 | % | 10.6 | % | 0.1 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||
|
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Book value per share |
$ | 24.88 | $ | 26.00 | $ | 27.49 | $ | 22.49 | $ | 23.11 | $ | 0.62 | $ | (1.77 | ) | |||||||||||||
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• | Small Loans ( £ $2,500) stay-at-home |
• | Large Loans (>$2,500) COVID-19. |
• | Automobile Loans |
• | Retail Loans |
Net Finance Receivables by Product |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
1Q 20 |
QoQ $ Inc (Dec) |
QoQ % Inc (Dec) |
2Q 19 |
YoY $ Inc (Dec) |
YoY % Inc (Dec) |
|||||||||||||||||||||
Small loans |
$ | 380,083 | $ | 440,282 | $ | (60,199 | ) | (13.7 | )% | $ | 435,467 | $ | (55,384 | ) | (12.7 | )% | ||||||||||||
Large loans |
618,134 | 632,593 | (14,459 | ) | (2.3 | )% | 516,019 | 102,115 | 19.8 | % | ||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||
Total core loans |
998,217 | 1,072,875 | (74,658 | ) | (7.0 | )% | 951,486 | 46,731 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||
Automobile loans |
6,059 | 7,532 | (1,473 | ) | (19.6 | )% | 15,717 | (9,658 | ) | (61.4 | )% | |||||||||||||||||
Retail loans |
18,359 | 21,878 | (3,519 | ) | (16.1 | )% | 27,777 | (9,418 | ) | (33.9 | )% | |||||||||||||||||
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|||||||||||||||
Total net finance receivables |
$ | 1,022,635 | $ | 1,102,285 | $ | (79,650 | ) | (7.2 | )% | $ | 994,980 | $ | 27,655 | 2.8 | % | |||||||||||||
|
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|||||||||||||||
Number of branches at period end |
368 | 368 | — | 0.0 | % | 356 | 12 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||
Average net finance receivables per branch |
$ | 2,779 | $ | 2,995 | $ | (216 | ) | (7.2 | )% | $ | 2,795 | $ | (16 | ) | (0.6 | )% | ||||||||||||
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|
Average Net Finance Receivables for the Quarter Ended |
Average Yields for the Quarter Ended |
|||||||||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
2Q 19 |
YoY % Inc (Dec) |
2Q 20 |
2Q 19 |
YoY Inc (Dec) |
||||||||||||||||||
Small loans |
$ | 404,019 | $ | 423,699 | (4.6 | )% | 36.2 | % | 38.2 | % | (2.0 | )% | ||||||||||||
Large loans |
618,860 | 484,483 | 27.7 | % | 27.3 | % | 27.7 | % | (0.4 | )% | ||||||||||||||
Automobile loans |
6,820 | 17,972 | (62.1 | )% | 14.8 | % | 14.6 | % | 0.2 | % | ||||||||||||||
Retail loans |
20,114 | 28,786 | (30.1 | )% | 18.0 | % | 18.8 | % | (0.8 | )% | ||||||||||||||
|
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|
|||||||||||||
Total interest and fee yield |
$ | 1,049,813 | $ | 954,940 | 9.9 | % | 30.5 | % | 31.8 | % | (1.3 | )% | ||||||||||||
|
|
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|
2020 Net Loans Origination Trend |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
January |
February |
March |
April |
May |
June |
July |
|||||||||||||||||||||
Net loans originated |
$ | 76,222 | $ | 77,151 | $ | 75,872 | $ | 35,311 | $ | 57,870 | $ | 78,971 | $ | 92,895 | ||||||||||||||
|
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|||||||||||||||
Year-over-year change |
(0.2 | )% | 12.0 | % | 2.1 | % | (64.8 | )% | (57.7 | )% | (29.5 | )% | (26.9 | )% | ||||||||||||||
|
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|
Net Loans Originated |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
1Q 20 |
QoQ $ Inc (Dec) |
QoQ % Inc (Dec) |
2Q 19 |
YoY $ Inc (Dec) |
YoY % Inc (Dec) |
|||||||||||||||||||||
Small loans |
$ | 79,265 | $ | 120,024 | $ | (40,759 | ) | (34.0 | )% | $ | 174,440 | $ | (95,175 | ) | (54.6 | )% | ||||||||||||
Large loans |
90,980 | 105,648 | (14,668 | ) | (13.9 | )% | 169,373 | (78,393 | ) | (46.3 | )% | |||||||||||||||||
Retail loans |
1,907 | 3,573 | (1,666 | ) | (46.6 | )% | 5,179 | (3,272 | ) | (63.2 | )% | |||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||||
Total net loans originated |
$ | 172,152 | $ | 229,245 | $ | (57,093 | ) | (24.9 | )% | $ | 348,992 | $ | (176,840 | ) | (50.7 | )% | ||||||||||||
|
|
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|
Components of Increase in Interest and Fee Income 2Q 20 Compared to 2Q 19 Increase (Decrease) |
||||||||||||||||
In thousands |
Volume |
Rate |
Volume & Rate |
Net |
||||||||||||
Small loans |
$ | (1,879 | ) | $ | (2,055 | ) | $ | 96 | $ | (3,838 | ) | |||||
Large loans |
9,297 | (403 | ) | (112 | ) | 8,782 | ||||||||||
Automobile loans |
(406 | ) | 12 | (8 | ) | (402 | ) | |||||||||
Retail loans |
(409 | ) | (58 | ) | 18 | (449 | ) | |||||||||
Product mix |
945 | (639 | ) | (306 | ) | — | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total increase in interest and fee income |
$ | 7,548 | $ | (3,143 | ) | $ | (312 | ) | $ | 4,093 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Insurance Premiums and Direct Expenses for the Quarter Ended |
||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
2Q 19 |
YoY $ B(W) |
YoY% B(W) |
||||||||||||
Earned premiums |
$ | 10,145 | $ | 8,345 | $ | 1,800 | 21.6 | % | ||||||||
Claims, reserves, and certain direct expenses |
(2,495 | ) | (3,279 | ) | 784 | 23.9 | % | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Insurance income, net |
$ | 7,650 | $ | 5,066 | $ | 2,584 | 51.0 | % | ||||||||
|
|
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|
|
Allowance for Credit Losses 2Q 20 |
||||||||
In thousands |
$ |
% |
||||||
Beginning balance |
$ | 142,400 | 12.9 | % | ||||
Reserve build for COVID-19 |
9,500 | |||||||
Reserve release for portfolio liquidation |
(9,900 | ) | ||||||
|
|
|
|
|||||
Ending balance |
$ | 142,000 | 13.9 | % | ||||
|
|
|
|
2020 Delinquency and Borrower Assistance Trend |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
January |
February |
March |
April |
May |
June |
July |
|||||||||||||||||||||
30+ day delinquency |
$ | 84,545 | $ | 79,480 | $ | 72,357 | $ | 57,311 | $ | 51,472 | $ | 49,535 | $ | 46,320 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
30+ day delinquency |
7.5 | % | 7.1 | % | 6.6 | % | 5.4 | % | 5.0 | % | 4.8 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Borrower assistance program usage (1) |
2.3 | % | 2.2 | % | 2.3 | % | 5.8 | % | 3.1 | % | 2.3 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | Percentage of customer accounts that utilized borrower assistance programs during the month. |
Contractual Delinquency by Aging |
||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
2Q 19 |
||||||||||||||
Current |
$ | 896,928 | 87.8 | % | $ | 825,726 | 83.0 | % | ||||||||
1 to 29 days past due |
76,172 | 7.4 | % | 106,708 | 10.7 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Delinquent accounts: |
||||||||||||||||
30 to 59 days |
15,277 | 1.4 | % | 22,207 | 2.3 | % | ||||||||||
60 to 89 days |
9,764 | 1.0 | % | 14,039 | 1.4 | % | ||||||||||
90 to 119 days |
7,014 | 0.7 | % | 10,018 | 1.0 | % | ||||||||||
120 to 149 days |
8,081 | 0.8 | % | 8,128 | 0.8 | % | ||||||||||
150 to 179 days |
9,399 | 0.9 | % | 8,154 | 0.8 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total contractual delinquency |
$ | 49,535 | 4.8 | % | $ | 62,546 | 6.3 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total net finance receivables |
$ | 1,022,635 | 100.0 | % | $ | 994,980 | 100.0 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Contractual Delinquency by Product |
||||||||||||||||
In thousands |
2Q 20 |
2Q 19 |
||||||||||||||
Small loans |
$ | 24,465 | 6.4 | % | $ | 33,368 | 7.7 | % | ||||||||
Large loans |
23,660 | 3.8 | % | 25,699 | 5.0 | % | ||||||||||
Automobile loans |
291 | 4.8 | % | 1,294 | 8.2 | % | ||||||||||
Retail loans |
1,119 | 6.1 | % | 2,185 | 7.9 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total contractual delinquency |
$ | 49,535 | 4.8 | % | $ | 62,546 | 6.3 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Average Net Finance Receivables for the Six Months Ended |
Average Yields for the Six Months Ended |
|||||||||||||||||||||||
In thousands |
YTD 20 |
YTD 19 |
YoY % Inc (Dec) |
YTD 20 |
YTD 19 |
YoY % Inc (Dec) |
||||||||||||||||||
Small loans |
$ | 431,076 | $ | 431,253 | 0.0 | % | 36.5 | % | 38.0 | % | (1.5 | )% | ||||||||||||
Large loans |
626,185 | 468,600 | 33.6 | % | 27.4 | % | 27.4 | % | 0.0 | % | ||||||||||||||
Automobile loans |
7,719 | 20,611 | (62.5 | )% | 14.1 | % | 14.7 | % | (0.6 | )% | ||||||||||||||
Retail loans |
21,585 | 29,415 | (26.6 | )% | 17.9 | % | 18.7 | % | (0.8 | )% | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
Total interest and fee yield |
$ | 1,086,565 | $ | 949,879 | 14.4 | % | 30.8 | % | 31.6 | % | (0.8 | )% | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020 Net Loans Origination Trend |
||||||||||||||||||||||||||||
In thousands |
January |
February |
March |
April |
May |
June |
July |
|||||||||||||||||||||
Net loans originated |
$ | 76,222 | $ | 77,151 | $ | 75,872 | $ | 35,311 | $ | 57,870 | $ | 78,971 | $ | 92,895 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||||||||
Year-over-year change |
(0.2 | )% | 12.0 | % | 2.1 | % | (64.8 | )% | (57.7 | )% | (29.5 | )% | (26.9 | )% | ||||||||||||||
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
Net Loans Originated |
||||||||||||||||
In thousands |
YTD 20 |
YTD 19 |
YTD $ Inc (Dec) |
YTD% Inc (Dec) |
||||||||||||
Small loans |
$ | 199,289 | $ | 303,685 | $ | (104,396 | ) | (34.4 | )% | |||||||
Large loans |
196,628 | 253,441 | (56,813 | ) | (22.4 | )% | ||||||||||
Retail loans |
5,480 | 11,376 | (5,896 | ) | (51.8 | )% | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total net loans originated |
$ | 401,397 | $ | 568,502 | $ | (167,105 | ) | (29.4 | )% | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Components of Increase in Interest and Fee Income YTD 20 Compared to YTD 19 Increase (Decrease) |
||||||||||||||||
In thousands |
Volume |
Rate |
Volume & Rate |
Net |
||||||||||||
Small loans |
$ | (34 | ) | $ | (3,163 | ) | $ | 2 | $ | (3,195 | ) | |||||
Large loans |
21,580 | 129 | 43 | 21,752 | ||||||||||||
Automobile loans |
(949 | ) | (64 | ) | 40 | (973 | ) | |||||||||
Retail loans |
(733 | ) | (114 | ) | 31 | (816 | ) | |||||||||
Product mix |
1,763 | (1,036 | ) | (727 | ) | — | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Total increase in interest and fee income |
$ | 21,627 | $ | (4,248 | ) | $ | (611 | ) | $ | 16,768 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Insurance Premiums and Direct Expenses |
||||||||||||||||
In thousands |
YTD 20 |
YTD 19 |
YoY $ B(W) |
YoY% B(W) |
||||||||||||
Earned premiums |
$ | 20,665 | $ | 16,294 | $ | 4,371 | 26.8 | % | ||||||||
Claims, reserves, and certain direct expenses |
(7,066 | ) | (7,115 | ) | 49 | 0.7 | % | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Insurance income, net |
$ | 13,599 | $ | 9,179 | $ | 4,420 | 48.2 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Allowance for Credit Losses YTD 20 |
||||||||
In thousands |
$ |
% |
||||||
|
|
|
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|||||
Pre-CECL adoption |
$ | 62,200 | 5.5 | % | ||||
Impact of adoption |
60,100 | 5.3 | % | |||||
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Post-CECL adoption |
122,300 | 10.8 | % | |||||
Reserve build for COVID-19 |
33,400 | |||||||
Reserve release for portfolio liquidation |
(13,700 | ) | ||||||
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Ending balance |
$ | 142,000 | 13.9 | % | ||||
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ITEM 3. |
QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK. |
ITEM 4. |
CONTROLS AND PROCEDURES. |
ITEM 1. |
LEGAL PROCEEDINGS. |
ITEM 1A. |
RISK FACTORS. |
ITEM 6. |
EXHIBITS. |
Incorporated by Reference |
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Exhibit Number |
Exhibit Description |
Filed Herewith |
Form |
File Number |
Exhibit |
Filing Date |
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10.1 | Consulting Agreement dated April 13, 2020 between Daniel J. Taggart and Regional Management Corp. | 8-K |
001-35477 |
10.1 | 4/15/20 | |||||||||||||||||
10.2 | Summary of Non-Employee Director Compensation Program | X | ||||||||||||||||||||
31.1 | Rule 13a-14(a) / 15(d)-14(a) Certification of Principal Executive Officer | X | ||||||||||||||||||||
31.2 | Rule 13a-14(a) / 15(d)-14(a) Certification of Principal Financial Officer | X | ||||||||||||||||||||
32.1 | Section 1350 Certifications | X | ||||||||||||||||||||
101.INS | XBRL Instance Document—the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||||||||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||||||||||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||||||||||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||||||||||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||||||||||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File—the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document contained in Exhibit 101 |
REGIONAL MANAGEMENT CORP. | ||||||
Date: August 7, 2020 | By: | /s/ Michael S. Dymski | ||||
Michael S. Dymski, Vice President, Interim Chief Financial Officer, and Chief Accounting Officer | ||||||
(Principal Financial Officer, Principal Accounting Officer, and Duly Authorized Officer) |